“華爾街之狼”來了，本土金融市場生態(tài)如何衍變？

近日，證監(jiān)會(huì)在官網(wǎng)發(fā)布了核準(zhǔn)設(shè)立貝萊德基金管理有限公司(以下簡稱貝萊德基金)的批復(fù)，核準(zhǔn)貝萊德基金注冊(cè)資本為3億元人民幣，由貝萊德金融管理公司全資控股。這是中國堅(jiān)定不移擴(kuò)大對(duì)外開放的具體舉措，也再次展現(xiàn)了海外投資機(jī)構(gòu)投資中國市場的強(qiáng)勁信心。

首家外資獨(dú)資基金就此破冰而出。我們將視野拉高，再次審視這個(gè)中國金融服務(wù)業(yè)的歷史性時(shí)刻，不禁要深思：拉開生態(tài)閘門后，真正的華爾街之狼逐鹿國內(nèi)金融市場，本土生態(tài)系統(tǒng)將如何衍變？

實(shí)際上，許多外資基金機(jī)構(gòu)早已經(jīng)摩拳擦掌布局多年：貝萊德早在2009年就成立了北京代表處，橋水早在2011年就在北京成立了代表處……但是，不可否認(rèn)的是，當(dāng)外資獨(dú)資公募基金管理資格獲批后，他們必將以全新的姿態(tài)在已有22年歷史的中國基金市場再次登場亮相。

總體看來，外資金融機(jī)構(gòu)的差異化優(yōu)勢十分明顯：他們?cè)诹炕�、做空等方面更有�?jīng)驗(yàn)，對(duì)海外市場也更加熟悉。外資獨(dú)資金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)，將從多維度促進(jìn)市場競爭格局的變化：資管行業(yè)的核心資源是人才，面對(duì)外資獨(dú)資機(jī)構(gòu)更優(yōu)渥的待遇，國內(nèi)基金必須要搭建更健全、更長期化的激勵(lì)機(jī)制方可留住更優(yōu)秀的人才、打造更穩(wěn)定的團(tuán)隊(duì)；資管行業(yè)的核心競爭點(diǎn)是產(chǎn)品，面對(duì)外資獨(dú)資基金豐富的全球資產(chǎn)配置經(jīng)驗(yàn)和更具創(chuàng)新性的QDII產(chǎn)品，國內(nèi)基金必須發(fā)揮創(chuàng)新思維、打破以往產(chǎn)品趨同性較高的局面，才能留住優(yōu)質(zhì)客戶、穩(wěn)住市場占有率；管理費(fèi)的多少也是客戶關(guān)注的重點(diǎn)，不少外資私募基金管理費(fèi)比本土私募基金低一半以上，未來本土基金必將提供更優(yōu)的回報(bào)率或更低的管理費(fèi)來獲得市場；在投資理念和風(fēng)控能力上，許多外資基金經(jīng)歷了長期的國際資本市場周期波動(dòng)的考驗(yàn)，他們將為本土基金抵抗周期風(fēng)險(xiǎn)、提升“抗跌”能力提供更多交流的契機(jī)……

與此同時(shí)，“華爾街之狼”本身也面臨著水土不服的生存挑戰(zhàn)。當(dāng)新生態(tài)拉開閘門，這里水草豐茂，生機(jī)盎然。聰明的“新物種”首先考慮的應(yīng)該是如何克服水土不服，快速在新的生態(tài)中找到自己的準(zhǔn)確位置。近期，貝萊德中國區(qū)主管湯曉東、惠理基金中國業(yè)務(wù)總裁余曉波、元盛中國高級(jí)副總裁顧穎藝在采訪中都不約而同的主動(dòng)提到了“本土化”這個(gè)關(guān)鍵詞。可見不少外資機(jī)構(gòu)都已清晰的認(rèn)識(shí)到：融入者，方可生存。然而，外資機(jī)構(gòu)的本土化絕非一日之功，配置本土人員、構(gòu)建本土團(tuán)隊(duì)，都需要時(shí)間，無法一蹴而就。

那么，對(duì)于本土基金而言， “狼來了”，到底可不可怕？2019年底，在我國近200萬億的金融資產(chǎn)中，外資占比重只有1.8%左右。即便放開外資基金管理公司和證券公司的股比限制，也不太可能在短期內(nèi)對(duì)國內(nèi)市場的現(xiàn)有格局產(chǎn)生巨大沖擊或出現(xiàn)所謂的“洗牌”效應(yīng)。可以說，與狼共舞，在有競爭的碰撞中，尋找學(xué)習(xí)的契機(jī)是本土基金的生存之道。

更法治、更穩(wěn)定、更開放，更市場化，只有好的生態(tài)，才會(huì)不斷出現(xiàn)新的物種。隨著《證券法》的修訂、《期貨法》制定等漸進(jìn)式改革，資本市場基礎(chǔ)制度也更加健全。22年的成長，中國本土金融服務(wù)機(jī)構(gòu)也具備了相當(dāng)?shù)母偁幜ΑＴ谶@個(gè)時(shí)間點(diǎn)，向外資機(jī)構(gòu)開放股比限制，給予外資機(jī)構(gòu)史無前例的空間和靈活度，是與外資分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利，是以競爭促進(jìn)中國金融服務(wù)能力水平向更加國際化邁進(jìn)，也是給老百姓提供更加多樣、更加細(xì)致、更加高效的金融服務(wù)。

原標(biāo)題：人民財(cái)評(píng)：“華爾街之狼”來了，本土金融市場生態(tài)如何衍變？

原文鏈接：http://opinion.people.com.cn/n1/2020/0831/c427456-31843686.html

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