完善債券違約處置機(jī)制 維護(hù)債券市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行

近年來，我國債券違約事件有所增多。為防范化解債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者合法權(quán)益，中國人民銀行等三部門日前發(fā)布相關(guān)通知，加快完善債券違約處置機(jī)制。

在債券違約處置中，哪些方面將得以完善?各方職責(zé)與義務(wù)如何明確?中國人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人1日就市場(chǎng)關(guān)心的問題進(jìn)行了解答。

補(bǔ)齊短板 提升違約處置效率

我國債券違約歷史較短，違約處置過程中暴露出處置效率不高、周期長(zhǎng)等問題。為此，2019年以來，人民銀行會(huì)同國家發(fā)展改革委、證監(jiān)會(huì)積極發(fā)揮公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機(jī)制作用，加快完善債券違約處置機(jī)制，推出到期違約債券轉(zhuǎn)讓機(jī)制，實(shí)施債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法，不斷豐富市場(chǎng)化處置手段。

人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，建立完善的債券違約處置機(jī)制、提升違約處置效率，是防范化解債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者合法權(quán)益的有效路徑之一，也是市場(chǎng)向縱深發(fā)展的必經(jīng)之路。

日前，人民銀行會(huì)同國家發(fā)展改革委、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于公司信用類債券違約處置有關(guān)事宜的通知。通知明確了違約處置的基本原則、各方的職責(zé)與義務(wù)，建立健全了受托管理人等投資者保護(hù)制度，并加強(qiáng)了監(jiān)管協(xié)調(diào)，加大債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法力度。

人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人認(rèn)為，通知的發(fā)布是構(gòu)建市場(chǎng)化、法治化債券違約處置機(jī)制、推動(dòng)債券市場(chǎng)規(guī)則統(tǒng)一的一項(xiàng)重要制度安排，有利于完善債券市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度，補(bǔ)齊市場(chǎng)發(fā)展短板，促進(jìn)市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。

強(qiáng)化契約精神 加大投資者保護(hù)力度

通知明確了債券違約處置的基本原則，強(qiáng)調(diào)要遵循市場(chǎng)化、法治化原則、各方盡職盡責(zé)原則和平等自愿原則;同時(shí)，也夯實(shí)了債券募集文件等契約基礎(chǔ)。

人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，通知聚焦公司信用類債券的信用屬性，進(jìn)一步強(qiáng)化和細(xì)化契約約束，明確債券募集等發(fā)行文件應(yīng)當(dāng)包含受托管理人責(zé)任義務(wù)、債券持有人會(huì)議規(guī)則、違約處置機(jī)制等與投資者權(quán)益密切相關(guān)的重要事項(xiàng)，為風(fēng)險(xiǎn)的處置端口前移和違約后順暢處置提供基礎(chǔ)。

通知還建立健全受托管理人、債券持有人制度。人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，明確引入受托管理人制度，可以突出受托管理人的角色定位;同時(shí)鼓勵(lì)優(yōu)化債券持有人會(huì)議機(jī)制，能提高持有人會(huì)議效率，促進(jìn)國內(nèi)債券投資者保護(hù)制度與國際接軌。

據(jù)介紹，為豐富市場(chǎng)化違約處置機(jī)制，通知還探索為發(fā)行人和投資人搭建市場(chǎng)化處置平臺(tái)，進(jìn)一步豐富違約債券處置的手段和路徑。此外，通知進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)發(fā)行人等信息披露義務(wù)人在債券違約中的信息披露義務(wù)，完善破產(chǎn)階段的信息披露要求。

明確權(quán)責(zé) 推進(jìn)債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法

完善債券違約處置，需要明確各方的職責(zé)與義務(wù)，對(duì)發(fā)行人、債券持有人及各類中介機(jī)構(gòu)的職責(zé)義務(wù)和權(quán)利進(jìn)行規(guī)范。

關(guān)于債券發(fā)行人，通知強(qiáng)化了發(fā)行人的契約精神，明確發(fā)行人積極履行清償責(zé)任的義務(wù)，不得惡意逃廢債或蓄意損害投資者合法權(quán)益，嚴(yán)格履行信息披露義務(wù)。

人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，堅(jiān)持投資者權(quán)益保護(hù)與投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)提高并重。支持債券持有人充分利用集體行動(dòng)機(jī)制維護(hù)合法權(quán)益，明確發(fā)行人要公平、公正對(duì)待債券持有人。

通知還強(qiáng)化了對(duì)中介機(jī)構(gòu)的問責(zé)。對(duì)此，人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，在強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)的基礎(chǔ)上，推動(dòng)主承銷商或受托管理人提高對(duì)存續(xù)期債券的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和管理能力，明確建立中介機(jī)構(gòu)利益沖突防范機(jī)制，提高信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)揭示能力，強(qiáng)化擔(dān)保、增信機(jī)構(gòu)的履職責(zé)任。

此外，通知還加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)和信息共享。在人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人看來，這有利于推進(jìn)債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法，加大對(duì)惡意逃廢債行為的懲戒力度，推動(dòng)完善市場(chǎng)自律管理，加快培育市場(chǎng)合格機(jī)構(gòu)投資者。

人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，下一步，人民銀行將繼續(xù)會(huì)同相關(guān)部門，在公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機(jī)制框架下，加快完善市場(chǎng)化、法治化的債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范和處置機(jī)制，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，構(gòu)建良好信用生態(tài)環(huán)境，維護(hù)債券市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

原標(biāo)題:完善債券違約處置機(jī)制 維護(hù)債券市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行

原文鏈接:http://www.gov.cn/zhengce/2020-07/02/content_5523372.htm

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