“重新掛鉤”與“新的脫鉤”（國際論壇）

　　美國經濟更加依賴外需，新興經濟體一定程度上減少了對發達國家需求的依賴

　　國際金融危機影響深遠。時至今日，我們仍清楚地看到這場危機留給美國的傷痕。美國財政狀況惡化，迄今仍沒有一套中期財政整頓計劃，以把財政重新帶回正軌。美國兩黨對這一問題也缺乏共識。好的方面是，美國經濟正發生一些結構性轉變，外貿部門變得更具競爭力。美國經濟與全球“重新掛鉤”，更加依賴外需。

　　可以預見，2014年美國的財政政策仍將拖累經濟增長。盡管這種負面影響有所下降，但仍沒能起到反周期作用。美國的貨幣政策已經達到極限，給經濟帶來的傷害大于益處，在推高資產價格的同時，沒能切實促進真實的經濟增長。鑒于財政約束，美國的公共部門投資太少的狀況已持續多時。

　　新興經濟體明年將面臨諸多不確定性。美國縮減量化寬松規模是其中之一。美聯儲已決定從明年1月開始削減長期債券購買計劃，但什么時候完成撤出，以及這種撤出對資產價格有何影響，仍是未知數。

　　美國是全球增長的動力之一，盡管其增長低于潛在經濟增長率。中國是全球經濟增長的主要引擎，是一個重要的驅動力。其他一些新興經濟體也會幫助全球實現更快增長，但貢獻度沒有中國那么大。此外，中國的經濟改革勢頭使其能夠治理經濟上的不平衡。中國在增長模式方面的持續調整，將使經濟過渡到可持續的高增長模式。隨著中國經濟發展以及市場規模擴大、層次提升，中國將為發達國家和發展中國家提供重要機遇。當前，美國和中國的外貿都出現了積極變化，這對兩國經濟來說是一種好的平衡。

　　展望世界經濟，美國將不再是全球需求的最后依靠。美國消費者創造龐大需求的時代，可能一去不復返了。但是，如果成功實現結構性調整，轉向一個更可持續、更具競爭力的增長模式，美國在中期內對全球的進口需求還是很大的。

　　國際金融危機前，東亞地區和全球其他地區新興經濟體對美國的依賴較大。現在，一種“新的脫鉤”正在出現。新興經濟體由于經濟規模變得更大、收入水平提高，一定程度上減少了對發達國家需求的依賴。就新興經濟體而言，出現了部分“脫鉤”現象。就美國而言，隨著過度依靠國內需求驅動的經濟增長模式日漸式微，對外需的依賴將出現上升趨勢。

　　（作者為諾貝爾經濟學獎獲得者、紐約大學教授，本報駐美國記者吳成良采訪整理）

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