“半夜雞叫”有何不可

　　投資者認為開閘就意味著資本市場“失血”，可投資者很少考慮到，開閘可以為市場提供更多值得投資的標的物，讓人選擇性增強，開閘還可為許多企業提供融資，并為未來經濟增長埋下伏筆，從而推動股市向高位震蕩

　　首次公開募股（IPO）又開閘了。由于公布時間是深夜，引來了坊間對“半夜雞叫”的議論紛紛。有人講，這種方式傷害了普通投資者的知情權。也有人講，“半夜雞叫”不利于監管部門的公信力。還有人甚至講，這表現了監管層對市場發育信心的不足。

　　今年以來，我國經濟面臨著更加復雜、嚴峻的形勢。投資、出口和消費雖然表現出增長勢頭，但經濟增速略有放緩。資本市場，既是經濟發展本身的內容，又是經濟發展的晴雨表。一季度，大盤上漲呈明顯的式微狀態，資本市場提振不足態勢明顯。

　　在經濟增速放緩和資本市場增長乏力的條件下，首次公開募股的再度開閘，是需要底氣和智慧的。

　　底氣在哪里？在于資本市場的使命、責任和義務。

　　資本市場，作為直接融資手段，應該為企業發展提供融資，為經濟結構調整提供動力，為宏觀經濟調控提供支撐。一個資本市場，沒有首次公開募股，是很難想象的。

　　智慧在哪里？在于對宏觀經濟運行的準確把握。國務院在“十二五”規劃實施中期評估報告中指出，“十二五”后半期及未來經濟增長面臨一定下行壓力，應合理把握宏觀經濟政策的調控方向和力度，根據形勢變化加大預調微調力度。在市場經濟推進的豐富實踐中，監管層把資本市場的運行作為服務宏觀經濟調控的目標來考量，已經變得日益成熟。

　　資本市場的任何細微變化，都映照著經濟運行的現狀，牽動著投資者的心房。投資者考慮更多的是，開閘就意味著資本市場“失血”，必然拉低股市。可投資者很少考慮到，開閘有諸多積極意義。比方為市場提供更多的可以值得投資的標的物，讓投資者選擇性增強。更重要的是，開閘為許多上市企業提供新的融資，并為未來經濟增長埋下伏筆。企業運行情況的改善，就意味著經濟增速的提高，從而推動股市向高位震蕩。

　　還要看到，一個科學的、多層次的資本市場的建設，必須是有進有退，有入市有退市。上市企業面臨著優勝劣汰的形勢，一些長期虧損的企業面臨退市，高枕無憂的時代已經過去了。為此，監管層付出了長期的巨大的努力，資本市場也看到了新的希望。

　　總之，開閘不開閘，都是資本市場的需要，都是對宏觀經濟運行的考量。有進有退是常態，在程序上選擇“半夜雞叫”并沒有什么大驚小怪。其實，無論是“半夜叫”還是“中午叫”，都是監管層信息公開的方式。只是因為監管層的任何舉動都會牽動正在交易的資本市場，所以在非交易時間選擇信息公開，足見監管層良苦用心，我們不必過分反應。

　　《 人民日報 》（ 2014年04月21日 10 版）

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