2019申論熱點經濟：央行凈投放300億 重啟凈投放的原因

6月12日，央行重啟公開市場操作，開展了500億元7天期、200億元14天期和300億元28天期逆回購交易，對沖到期的700億元央行逆回購后實現凈投放300億元。

申論熱點獨家模擬預測題及詳細解析

【模擬預測題】

【央行重啟資金凈投放的原因是什么？市場人士指出，未來幾日稅期因素影響料加大，疊加法定準備金繳款影響，短期流動性供求壓力加大，料央行將維持一定的操作力度，給予必要的流動性支持。】

重啟凈投放

6月12日早間，在連續兩日暫停操作之后，央行重啟公開市場逆回購交易，當次開展500億元7天期、200億元14天期和300億元28天期逆回購操作，對沖到期的700億元逆回購之后，實現凈投放300億元。這是6月7日以來的首次凈投放。

月初以來，市場資金面恢復寬松，央行因此降低了公開市場操作力度。據統計，6月1日至11日，央行累計開展逆回購操作2800億元，開展MLF操作4630億元，同期有5200億元央行逆回購和2595億元MLF到期，累計實現凈回籠365億元;其中，8日、11日，央行均暫停了操作。

市場人士表示，月初時資金面較為寬松，給予央行實施流動性凈回籠的條件，而未來一段時間，流動性供求矛盾可能加大，需要央行適時重啟操作，適量進行資金投放，以穩定市場預期、防范利率波動。

據了解，15日是本月主要稅種的納稅繳款截止日，按以往經驗，15日及前后兩三個工作日將是稅期因素對流動性影響最大的時期。也即，從12日開始，稅期因素的影響會加大。15日也是例行的法定準備金繳退款日，預計存款類機構將面臨一定的存準補繳，繳稅、繳準之間可能產生疊加影響。另外，從12日開始，公開市場到期回籠規模也小幅增多。統計顯示，本周共有2400億元央行逆回購到期，其中有2100億元是在12日至14日到期，與稅期高峰也產生了重疊。